比特币ETF明年减半

1. 为什么比特币ETF如此重要？

比特币ETF被市场寄予厚望，普遍认为比特币ETF获批将大大提升比特币现有格局。

ETF是一种结合了封闭式基金和开放式基金优点的特殊基金模式，也被认为是近十年来最伟大的金融创新之一。

封闭式基金可以直接在交易所买卖基金份额，但封闭期间不能向基金管理人申购赎回，只能通过二级市场实现。

开放式基金是一种可变规模的基金，可以随时申购和赎回，但不能在交易所交易，只能向基金管理人申请操作。

ETF是一种交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金。 它结合了开放式和封闭式基金的特点。 它不仅可以向基金经理购买和赎回，还可以在交易所交易基金份额。 .

因此，ETF的一个重要特点就是可以直接参与基金标的在交易所的投资。 这里所说的交易所不是币安、火币等不受监管的数字货币交易所，而是受到严格监管的国家级交易所。 股票、期货等传统交易所。

面向整个传统金融领域的机构、散户、基金。 其用户量和资金量在区块链领域无可匹敌，它能带来的潜在买家远超现有的加密货币用户数量。

同时，也是比特币得到认可，进入主流投资品种行列的标志。 今后，你可以像买卖股票一样购买数字货币，这将大大加快比特币等加密资产的接受速度，大大提升加密货币覆盖的广度和深度。 ，让区块链更快被主流人群接受。

因此，比特币ETF的重要性非常明显，这也是为什么很多人认为一旦获批，将迎来超级牛市。

但是，你知道肯定会有但是。

2. 通往比特币 ETF 的坎坷之路

这样的大事，可不是轻易办成的。 比特币ETF的应用最早可以追溯到2014年，Gemini交易所的创始人Winklevoss兄弟。 经过3年的审查，SEC最终否决了Winklevoss兄弟的申请。

之后，SolidX 16年的申请也被拒绝了。 17年后，许多公司和交易所不断申请，也做了很多合规工作，但这些申请频频被推迟，最后无一例外全部被拒绝。

加密媒体Cointelegraph已经制定了比特币ETF向SEC申请的时间表。 从表中也可以看出，比特币ETF经历了多次延期和否决。

SEC认为，所有申请者都无法解决比特币市场的“欺诈和操纵”问题。 SEC 主席 Jay Clayton 在今年 6 月也重申了批准比特币 ETF 的先决条件：托管解决方案和市场操纵对策。

对于监管来说，投资者投资的安全和反操纵非常重要。 比特币的托管难度远高于股票，容易受到各种攻击和威胁。 可以说，大额资金的保管难度很大。

即使是顶级交易所也无法避免被盗的风险，像Mt.Gox、Bitfinex、Binance这样的顶级交易所也逃不过被盗的风险，所以比特币的托管是个大问题。

如果托管问题不能解决，SEC必然无法通过审批。 一个可能会损失标的资产的交易品类，如何让投资者放心交易？ 在严格监管的交易所中，这是无法容忍的情况。

二是操纵风险。 在没有监管的环境下，操纵市场是不可避免的。 即使在监管严格的传统金融市场，也有太多人为了暴利而操纵市场。 操纵市场是赤裸裸的财富掠夺。 对于受监管的金融市场来说，同样是不能容忍的。

如果说比特币太大而无法操纵，那真的太年轻了。

与传统金融市场的规模相比，比特币的市值有那么难被操纵吗？ 请不要开玩笑。

无法解决托管和市场操纵问题，是一种风险极高的交易产品。 如果这样的产品进入国家合规交易所，允许全国范围内的客户买卖，那么SEC就应该下课。

3. Bakkt带来新希望

Bakkt 的推出为比特币 ETF 的审查带来了曙光。

Bakkt 是一家具有合规托管能力的合规期货交易所（将于 9 月上线）。 它首先推出的是每日结算的比特币期货合约，Bakkt的期货合约是实物交割模式。

每日结算的实物交割期货合约相当于杠杆化的现货交易，可以理解为第一个受监管的现货交易所。

由于 Bakkt 受到严格监管，执行各项监管政策，不存在被操纵的风险。 如果Bakkt的交易量达到一定量，其价格会对市场产生锚定效应，其价格也可能被监管机构认为是比特币的真实价格。

如果SEC承认其价格没有被操纵，就可以解决SEC认为比特币价格容易被操纵的问题。

从这里也可以推测，Bakkt 的每日结算价将成为全球许多其他商家使用的价格。

当然比特币减半2016，还有Bakkt的第二个重要能力，就是Bakkt的合规托管。

Bakkt 是一种实物交割的期货合约。 没有完善的托管机制，也不可能通过监管允许其上线。

而它之所以能够上线，正是因为它符合纽约州金融服务管理局的托管要求，并建立了合格的托管机构——Bakkt Trust Company。

因此，Bakkt 具备合规托管能力，同时也提供配套的保险服务来提升其托管能力。

如果SEC认可Bakkt的合规托管能力，那么SEC要求的两个先决条件已经满足，比特币ETF的审批也可能很快实现。

届时，也意味着比特币将在主流金融市场占据一席之地，监管政策将相对完善。 比特币作为金融资产将被更多人接受和认可，比特币的流动性将大大增加。 共识也会大大增强，对比特币的数字黄金之路也有很大的帮助。

如果发展顺利，比特币ETF可能会在今明两年推出，再加上比特币减半的利好，或将引发新一轮上涨周期。

比特币ETF对比特币乃至整个加密货币市场都具有重要意义。 Bakkt的推出解决了比特币市场长期存在的“托管和操纵”风险，为比特币ETF的推出铺平了道路。

如果监管者足够开明比特币减半2016，可能很快就会上线，并结合比特币减半，可能会迎来新的上升周期。

你认为比特币 ETF 会在明年比特币减半之前通过并导致牛市吗？