比特币价格因坏消息而反弹？专家：内在价值几乎为零

今天是 9 月的最后一天，也是大多数虚拟货币交易所停止人民币业务的最后期限。根据要求，除火币、OKCoin等少数业务规模较大的交易平台外，大部分平台将于本月底停止相关交易。我国曾经是全球最大的比特币交易市场，但现在这种情况已经不复存在了。

9月4日，央行等部门发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》。从事法币与代币、“虚拟货币”的兑换业务。 9月注定是虚拟货币市场不平凡的一个月。在经历了ICO和人民币业务停止的传闻和“实锤”之后，以比特币为代表的主流货币坐上了“过山车”。在此期间，虽然比特币价格出现波动，但并没有像预期的那样“减半”，而是跳水后回调。

以OKCoin的数据为例，9月1日，比特币开盘价为29940元。经过一个月的风波，9 月的最后一天，比特币以 25499.32 元开盘。虽然9月15日比特币价格迎来月底，最低价跌破2万元，一度跌至16661元，但经过几天的低迷，9月19日比特币最低价站回至2万元大关，涨至22150元。此后虽然价格有所波动，但最低价一直保持在2万元以上。

价格反弹只是因为“所有的负面因素”？专家：比特币的内在价值几乎为零

在经过多次监管“打压”后，比特币等主流货币价格仍可在跳水后回调，保持强势。以9月份为例，在经历了ICO、人民币业务暂停等一系列传闻和“实锤”后，比特币价格仍能快速反弹至2万元以上。

“由于空头已经筋疲力尽，价格当然上涨了。”一位资深比特币玩家向央广网记者表达了自己的看法。在整个动荡的九月，他没有扔过一枚硬币。

说“负数会用完”是个好主意，中国政法大学互联网金融法律研究所研究员赵尧认为，这是在分析比特币作为证券，但事实上这两个市场没有可比性。赵耀表示，比特币的“Duo Knock”等阴暗面不能像证券市场的违法犯罪行为那样受到打击和监管。

“比特币目前的价格是非理性的，其内在价值几乎为零。”赵耀并不认为比特币的价格在经历了几次监管冲击后还能反弹。市场价格回归理性。赵尧表示，用金融工程模型分析比特币市场交易价格后发现，比特币的内在价值是10的负16次方，比特币的内在价值接近于零。

比特币被币圈定义为数字资产，但赵耀并不认同这样的说法，“既然是数字资产，就属于资产的一大类，但根据资产理论定价，比特币的风险中性价格远低于市场价格。”

另外，赵尧表示，从羊群效应等行为金融学的角度来看，比特币价格与价值的巨大差距是由于投资者的非理性，而这种非理性并不是因为投资者缺乏专业知识，而是因为投资者充满了投机心理。

国内交易所被禁专家：监管旨在通过排挤保护普通投资者

对于这种猜测，赵尧认为，这就是本轮调控的目的。 “要求交易所关闭人民币业务的目的不是要禁止比特币，而是增加普通投资者进行比特币交易的难度。”赵耀指出，监管大大提高了虚拟货币投资的门槛。排挤市场，保护普通投资者。

为什么虚拟货币如此疯狂？有分析认为，部分国家经济波动风险加大，避险情绪促使资金涌入比特币等虚拟货币投资市场。此外，近年来，重要经济体不断承认比特币的合法“货币”地位。 2014年美国首次正式开通比特币ATM，今年以来，德国、日本、澳大利亚等国家也承认了虚拟货币支付方式的合法性。

中国监管部门已停止虚拟货币的发行和交易，结束了各种相关风险的持续发酵。然而，关于虚拟货币的争论仍在继续，比特币在海外市场的交易价格仍在高位运行。

随着政策引导的实施，本币持有人只能采取两种方式：境外交易和场外交易。出国时，除了拥有海外账户外比特币专家分析，还要应对汇率差异的变化、外汇平台的认证程序、绑定电子钱包的风险，以及取款和多次扣款的复杂环节。在战场之外，您需要承担信用风险和更高的手续费。从国内交易所关闭对两者的短期刺激来看，移出战场的比例要大于移出国外。

“汇款回来很麻烦，从国外账户转到国内账户需要很长时间。”一位移居海外的玩家告诉央广网记者，国内平台的交易手续费一般0.在2%左右，而他目前海外平台的交易手续费在0.25%左右，提现手续费为0.09%。 “和国外平台相比，国内平台的海外分公司还很不成熟，我在B和P网的交易比较多。”上面的玩家说。

比特币遵守“一价定律”，人民币报价的截断并不能完全隔离风险

有分析认为比特币专家分析，虽然虚拟货币便于储存和携带，但也有几个天然缺陷使其难以携带。很难成为真正的货币。首先，由于算法的限制，每种虚拟货币的总量都有一个上限，这会导致货币和商品的数量无法保持平衡，必然会导致通货紧缩和经济崩溃从长远来看。其次，虚拟货币具有“黑暗”属性，受到各种不法分子的青睐。比特币和其他虚拟货币正日益成为洗钱、贩毒和其他非法犯罪活动的工具。最后，虚拟货币正在成为非法集资甚至金融诈骗的工具。

于是，各大交易所的人民币业务都停止了，虚拟货币与人民币的直接联系也被切断了。虚拟货币给国内金融市场带来的风险能否与病根隔离？

对此，赵耀表示，比特币的场外交易或境外交易必须有洗钱渠道、地下钱庄的合作以及外汇市场的参与。贸易。 “比特币交易与地下钱庄、外汇逃逸息息相关，单纯的禁止交易所很难完全隔离虚拟货币给国内金融市场带来的风险。”赵耀说。

“虽然切断了比特币和人民币的直接报价，但汇率因素深深嵌入比特币的价格信息中，无法切断比特币和人民币的内在联系。”赵尧指出，比特币币市符合“一价定律”。

“仅靠一国监管是无效的，需要全球联动。除非世界各国政府禁止比特币交易，否则它的价格将会雪崩，但这是不可能的。”赵尧表示，比特币与国际政治和地缘政治息息相关。赵尧总结说，比特币是2008年金融危机后在人间绽放的罂粟花。极难消除，但必须加以控制。

“比特币是史上最大骗局的说法可能需要更多时间来证明，但我们要做的是始终坚守金融服务社会经济发展的基础。”一些观察家指出。